問卜2020年隨想(8)

氣清景明，萬物皆顯

「春分」過了，疫情在東方消退中，但西方才剛進入擴散「大流行」，看來季節的轉換並沒带來「奇績」！不過股票市場在連續大跌點後，道指在春分日20日的低位19173升回26日的22552，算是收回了部份失地，是春分的影响嗎？是特朗普的救市有效？又或是物極必返，之前實在跌得太過了，「原因」都只能並列為數據作未來的參考好了！

不過，有論者說股市「走」在實體經濟之前半年，又如何可「應用得好」這半年的時差，是一個很有趣的問題！即是說：究意今年的收成是否決定在「插秧」的時候呢，抑或到「收成」的季節才知道的呢！？這兩個「時間」在計算上是否一致的呢？！有些師傅更說：將立春的一日走勢「放大」，就可知該年全年的走勢，信不信由你。

下一個在曆書上「節氣」日子是4/4凊明！清明節是：

每年陽曆4月4日或5日太陽到達黃經15°時開始，《月令七十二候集解》：「三月節……物至此時，皆以潔齊而清明矣。」因此，清明節總是落在公曆4月4日或4月5日其中一天^[1]。《歲時百問》中說：「萬物生長此時，皆清潔而明淨，故謂之清明。」《曆書》：「春分後十五日，斗指丁，為清明，時萬物皆潔齊而清明，蓋時當氣清景明，萬物皆顯，因此得名。」(維基資料)

下一個西曆節日則是4/10的復活節！兩者都有很正能量的「意味」，特朗普希望在復活節經濟重新運作起來，讓大家一起祈求可願望成真，一切都「氣清景明，萬物皆顯」，讓世人都清楚的看到都清、明的未來吧！

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The Byrds :Turn Turn Turn /lyrics

C-經週記

16 Wk April 2020

。逢星期一發佈。

「太空」中的市場

「太空」中的市場，沒人可以確定飄浮幾耐，然後何時會安全着陸！無限的「錢」似呼吸機提供生存的「氧份」維生，大病的人幾時轉危為「生機」，或者是否仍然是一個正常，有活動能力的身體的人，都是一大堆有待回答的問題！个旦無論如何，以現在股市的水平看，投資者仍是較樂觀的！

週末黄金跌十幾蚊，避難所也不安全了？近年無論是油市，股市，金市和樓市都陸續出事或很快(？)會出事了，疫情後，重新續漸「開關」之前，大家或者是需要「重整」閣下的投資組合了！當然風高浪急，「現金是王」已無人講，應該做到的可能是：就算是現金，也得是放在家中的「革萬」中的現金、那一個貨幣，才算是「王」、才算穩妥。

C-經週記

15Wk April 2020

。逢星期一發佈。

本能反應

疫情下的市場其實已沒有什麽好「預計」，沒人知道疫情消退的「時間表」，目下操作只是極短線的「本能反應」。股神畢菲特這次竟然不是在別人「恐慌」的時候買貨，而是自已在恐慌的時候「賣貨」，可知是極不尋常！

目前，因疫情而生國与國的緊張關係沒消減之前，財經金融世界「政治化」了，可能「最合理」的做法是暫時撤出戰埸，掛「免戰牌」！世界政治已經不是「疫前」的狀態，「疫後」的世界政治已不再是昨天的光景，「政治市」聽說是股民的大忌，因無「路」捉！

黄金週未上升至$1700，當然是為了避險，也是對應全球無限量「印鈔票」救巿的後遺症，投資者一路買股，一路買黄金作資產配置以平衡風險，可想而知「入市容易，退市困難」！黄金大好友稱金價將「跳躍式」的上升，如真的出現時，世界不知會是什麼的模樣。而目前，大家手上的股票又會眨值多少，介時股市將是個什麼「市」呢？！

C-經週記

14Wk April 2020

。逢星期一發佈。

藏着的資產

疫情下一切似乎都變得「不可靠」，沒有什麽比一個口罩「可靠」、「值錢」！所有事物的「價值」都有了新的定價！油價如何會走低至令人難以相信的二十多塊錢，連特朗普都說石油戰爭的兩方是瘋狂的！

香港昨日來港人數衹得九人，航空公司的股價又要如何反映其價值，甚或是要不要倒閉！也沒有誰知道現在恆指還值現在這兩萬三點，還是再低一些？為什麼疫情如此嚴重而指數沒如沙士或08金融風暴的那般低。

「不可靠」的是匯豐，匯豐宣佈今年不派息了，除淨完了的也「撤回」，可說也是百年一遇，見慣風浪的股民相信也許從來沒想到這事情可以發生！問題是持有這一紙匯豐的股票的人還有什麽冀望？！此一時也，似乎應該想想，長期持有的股票，就算在一個全流通的市場，也並不等如「錢」，在一個動盪的時局，更加會被無端的「削去」其價值！

又或者在動盪的時刻，投資者應該將股票當作「錢」，要賣就賣，要買就買，特別是這個電子交易時代，股票即「錢」，錢即股票，就不要當它是什麽資產，什麽長期持有收息，包括「匯豐」！

經濟學家財演都說濫印銀紙必會帶來通漲，銀錢貶值，似乎都未見，可能已被這接二連三的股災所「抵消」了，不斷印出來的錢/股票令一隻隻的股票「貶損」了它們的價/市值，究竟應該說是股民唔「識貨」，還是股票流通提速得愈快，其功能已從「藏着的資產」變身回「流通的錢」了！

如以上之言為真，則未來的股市走勢或衹會是個一浪低於一浪的大熊(?)市，直至叫停「印鈔」這劑「萬應葯」。

C-經週記

13 Wk March 2020

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在家中修行

美股週五下跌九百幾點，似乎是超限救市反應後的技術調整，這拉鋸戰當然會持續一段時間，直至疫情和緩！上週某券稱force selling is over，今時今日，券商的指揮棒又有誰會聽呢？！「隐形敵人」的戰爭，各自為主，大難臨頭，各施各法，守好自己的陣地至為重要！

美國以「洪荒之力」以兩萬億號稱無上限的救民救市方案，人事做盡，在「賣時間」，渡過疫情，希望就有V型反彈。此時，亦是考驗企業的應變能力，0775長江生命科技週五宣佈与星加坡醫療團隊合作，推出冠病測試盒，股價大反彈。就此已向市場証明了企業的敏銳与其環球實力，股價上落平常，但好的「形象」可能在一日之間就賺回來了！

大市仍在尋底，不做不錯。下過，仍有只一邊倒好/淡市都教人買股票的財演說小注怡情，恐怕是患了某種的「強迫症」了！戰疫時期，最佳選擇：在家中修行！

C-經週記

12th Wk March 2020

。逢星期一發佈。

隨市「墮落」

遇上百年不遇的災情，恒指22000點可能守不太久，下去將是不可知的「底」，因市場正受「集體恐慌」控制了！現在最宜躲進防空洞裏避禍，直至起碼全球病情舒緩!

指數圖表可能暫時得与「疫情圖」掛鈎！

現在最合理的預計，反彈只有小V，沒有大V！而熊市三期特色：是直至到消耗盡所有的購買力方才能「置之死地而後生」，然後行L shape，横行一段，休整之後再算了吧！

基金經理保命:不怕跌，不怕賠，只要与大市同步就可以解釋過去，保住份工了！可以想像為預備「贖回」，如其 Profolio 仍在賺錢區，則隨市「墮落」而沽貨是應當做的事。

歐美疫情未來兩週可能達到高峰回落，但如何重整世界經濟秩序和估計所需的時間，恐怕很難算計了，更何況已引起的政治「難題」，只好行一步算一步了。保持更多的Cash在手，可能是現行最為上上之策！

C-經週記

11th Wk March 2020

。逢星期一發佈。

「大上大落」

避險資產黄金週未向下急跌了幾十美元，美股在政府推出更嚴厲的防疫政策後反彈了接近二千點，心理在「悲觀」与「希望獲利」的拉据下成了大型上落市，各家各派表演着渾身解數來應對市況，短期內這「大上大落」的規律應會繼續，直至全球疫情開始「平伏」下來，經濟情景是否快速從「停擺」到順利重新啓動，都會是大市走勢的重要決定因素！現在的反彈，無論多高，也只應被視為「技術反彈」，即跌過了頭的本能修正而已，不要太認真！

目前，最值關注的是1)前面是否是一次經濟衰退，2)復工順利和速度，3)投資胃口是否很快康復過來！

0775長江生命科技明天將公布業績，而股市進入三月季度的業績期，更好的憧憬都應打個折扣吧，看來是必須調低一下投資者各自的期望了！

C-經週記

10th Wk March 2020

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「散打」

「驚恐」從東半球傳至西半球，紐約股市在陣痛中尋「底」，前週電視上主持財演等才笑說要buy the dip,現在已是要忙於報導疫情每天的數字，手忙脚亂。無人知道「底」在那個位置，一切當有待1)大家對疫受控的勢態出現，2)評估全球供應鏈和生產力受破壞的程度，才可厘訂「疫後」的形勢，才可重新部署！現在的上落只是「散打」，埸內各人順勢而行的市道而已！

不過，災後的「世界」可會如何被這次疫情「改變」才是現在得思考的問題！疫情可會完全影響人們的日常生活模式呢？在家工作，在家吃，外带或配送，，旅遊、聚會群體活動還可以麼？專家認為不應假設或期望夏天氣温回升會令病毒消失！大家的生活及消費心理模式若有基本的轉變，都會對市埸格局和形勢帶來很顯著的改變。

以下的「事情」可能要以更快速的節奏「架接」社會每個環節，互聯網的應用發展「大熟」，全面接通各行各業，包括醫療，飲食消費，金融等等！最煩人的是：口罩可能成為要四季隨身攜帶的物品，不過，也許，又會成為時裝界的新鲜「靈感」產品！

C-經週記

9th Wk Feb 2020

。逢星期一發佈。

Unknown

美股由「故作鎮定」到有點驚惶失惜，連趺七八天，道指大幅調整到上星期五，仍未知「底」在那裹，因為疫情由開始爆發到現在向全球走，大家面對的仍然是很多的unknown! 而unknown正是投資市場最害怕的情況！

由最初以理性冷靜用SARS 的經驗來比較，再嘗試計算在經濟上的可能損失，再判斷幾時可恢復秩序，原來可有個似樣的答案按本辦事，但因為到現時已接近「大流行」的情况，不只是一國的生產力停頓，而是全球共同體都要停頓，「度量」已是無法估計！對市場的威脅，恐怕要是要重新調整投資人的情緒和心理了。

抗疫是戰時狀態，股場也應以戰時狀態看待。戰場上，恐怕亦已無任何策略可言，只能邊打邊走了。個人來說，保護好自已的財產至為重要，亦正好趁大調整過程中「凊理門户」，静待暴風雨過去，重整個人的portfolio!喜歡冒險的人，當然可以盡情享受冒險的快感，但一定得知自己的能量！

三月有好一些公司宣佈業績，其中值得注意的當然是0775長江生命科技，逆市中走勢仍未走樣。0777網龍也將公布業績，可冀望其教育部份的表現！

C-經週記

8th Wk Feb 2020

。逢星期一發佈。

邊走邊打

市場開始從「不知名」的疫症襲擊中，未能反應，到開始有「痛」的感覺，也開始作出反應。，美股回調，全球又開始關注這最關鍵的一週。1)復工是否順利，2)疫情是否在海外爆發！兩件事都沒法預測，只能跟着數據，邊走邊打！

大證券商收購e-trade網上股票平台，大小通吃，散户的參与雖微，但集腋成裘!值得關注的是：大陸散户也正在增多，是否市埸發展已較「公平」，吸引了中產人士投資在賣樓以外的一個選項。而疫情發生前，外媒已報導外資已開始買入

股，認為投資價值吸引。6030中信証券近日亦回升上18元上！！

0775長生命科技借被納入MSCI的成人般方彈升上一元上，下月佈業績，值得留意。0777高價配股後回落，快公布業績，可期持續較高的發展，特別是其教育版塊！

C-經週記

7th Wk Feb 2020

。逢星期一發佈。

骨格

大市与局勢背馳，疫情一直高漲，而恒指美指也一直高升，情況令謹慎的投資者驚訝，如何解讀好呢？是市場太多錢，是有無形之手托市，是大家在家工作時間多了好「炒」一轉，又還是本港的股「抵」買，或是市場已經「骨格」轉了，AI以各種程式軟件高頻買賣而對危機處理特別駕輕就熟了呢？又還是强者挾沽空的淡友！抑或是All of the above!?

以下提供一個選項：

1)就像人「突如其來」被「痛擊」，一時間反應不過來，連劇痛都感覺不到!「痛」的感覺「延後」了！

2)市場故作鎮定，特別是超級大户，一般以沙士的災情來作比較，市場人對曾發生過的事件不會反應太大！

3)有危有機這句「咒語」又發揮起作用了！

4)危機在月頭發生，不缺錢！？而剛好大陸的投資者在放春節假，假期完了，政府又明令「不准沽」！

5)其他。

1833平安好醫生与241阿健康遇上大疫情，當然是最大的得益者，而0775亦逆市升了十幾個巴仙，原因不明，下月中就公佈業績，當然值得憧憬！

C-經週記

6th Wk Feb 2020

。逢星期一發佈。

潛在帶菌者

金融市場在未來兩週將進入關鍵時期，最主要是1)疫情會否惡化或已過了高峰期，2)大陸復工生産是否順利。外國投資者疫症爆發以來一直表現樂觀，道指創新高，直至上週五才略為調整。本地市場亦因A股券商限沽令壓力消失，股民亦短線追炒醫藥股及急低買入作中線投資！社會緊張情緒与市場表現背馳，散户投資者宜加倍小心！

今早消息，國內企業辦工室已押後開工期，而限制沽空以前亦用過，效果可能只是「短暫」！恒指仍然在27000運行是幸運抑是奇跡很快會分曉，外媒說的buy the dip，恐怕不是現時合適的策略，賣出有賺的股票，再檢討和賣出「坐艇」的股票可能是較佳的對策！包括兩日後出業績，近期表現極佳的1833平安好醫生！

一般評論將疫情与沙士病毒比較，但今次病毒狡猾，而且有「潛在帶菌者」在散播，所以如真的以14日為一個發病期，恐怕真正對投資可参考的是病例開始減少後才算數的，現在恐怕是要認真評估善後和對世界經濟的影響。

C-經週記

5th Wk Feb 2020

。逢星期一發佈。

嚴陣以待

今日(2月3日)舉世關注的當然是A股開始究竟會如何反應它春節假期停市期間發生的「疫情」，是已泠静下來還是要補回「跟上」外圍的跌幅才再作反應!

一直牛氣沖天的紐約股市週五亦跌了幾百點，恐怕跌市還有一段餘波！低處會有多低？圖表派技術上可能提供些意見，但投資者恐懼心理如何能被量度，而決定那個支持位企得住，往往是事後才知的事！

以實際計算環球經濟所可能受的影響才確定未來的投資，當然是最佳的選項，但小投資者面對的，可能是要先行調校自己的心理因素！大跌市下接貨當然是下下之策。抗疫可能還要進行兩三個月，雖然股市通常「走早」半年，但如何price in 半年後的情勢和股價，是大問題！券商都用2003 Sars做案例，作出評議，不過，歷史是否一定這麽簡單地重複？！但願如是!

0241阿里健康和1833平安好醫生似乎是這疫情的「得益者」，但週未亦大幅調整了，可能就是要「嚴陣以待」今日可能來自大陸的沽壓！

0775長江生命科技在跌了幾百點後竟以近期高成交升回0.81收市，有些奇怪，可注意！

C-經週記

4th Wk JAN 2020

。逢星期一發佈。

危牆之下

2020年的股市在假期後的行情如何，應該如何保護自己的財富和保護健康可能是同等重要的事！因為要待疫症形勢緩和威脅解除，起碼是兩三個月後的事。此一期間，所有企業本來的計劃勢將延遲！唯一好的事：中美二輪談判或會延後一兩個月。不過如再開打，拖拉的時間如要配合特郎普選情，也就變得更緊張了。不過昨晚道指反升，看來外人的睇法無咁悲觀，美股牛氣迫人！

雖然極壞的事發生了，年頭有個混亂及低潮可以預期，但全年是否「先低後高」也不能預計，所以在仍有利可圖的投資中先「套利」是假後開市不錯的一個選項，是「不立危牆之下」的策略！須知大户券商比散户更差，剛剛還以A股投資價值比本地高，「轉身」難，所以跌市的幅度可能無想像中大！

媒體逢「危機」時候都提有危便有機的說法，不過，前提是你可要先拿回錢，有錢才有機，更要在「危」盡了才好動手免得又被縛住！危和機中間，是有一過度的時間的！券商怕沒生意，都鼓吹是低入的時候，但準確時間很不好掌握!

二三月有些企業會宣佈業績，最值得注意的當然是大行眷顧的1833平安好醫生，年尾因被點評大升至新高，只要業務表現佳，或可成為中長線炒作的好選擇！不過，由於「炒」早了，也有些炒過了頭，(大行估

74)，業績後可能需要調整了。

另外一隻去年市場「另眼相看」的0775長江生命科技也將在三月公佈業績，主要留意的是1113長實去年收購的英國餐飲酒吧連鎖，有無協同作用，提升其葡萄園業務的收入！

C-經

31.3.20

問卜2020年隨想(8)

The Byrds :Turn Turn Turn /lyrics

24.3.20

As you like it 威尼斯商人(3)

16.3.20

問卜2020年隨想(7)

13.3.20

「太空」中的市場 C-經週記 16 Wk April 20